风口上的猪会飞。但是在新的出路到来之前杀猪，归根结底还是不乐观。

文/刘锦桃

过去的2023年可能是NBA球队市值变化最波澜壮阔的一年。

两个月前，福布斯发布了NBA球队的最新市值估值。最有价值的球队从老牌球队变成了湾区的新贵。勇士连续第二年成为联盟最有价值的球队，价值77亿美元，比去年增长10%，领先第二名尼克斯11亿美元。

这背后，是整个NBA球队的崛起。2023年，30支NBA球队的平均市值为38.5亿美元，比一年前增长35%，比2019年增长75%。预计本赛季NBA收入将达到130亿美元(未扣除债务偿还和收入分成)，比上赛季高出11%。

各队估值还在涨。但高增长下的隐忧已经显现。在过去的一年里，共有五位球队老板出售了他们的股份。

上个月，印第安纳步行者队的大股东赫伯·西蒙(Herb Simon)以5.255亿美元的价格出售了他在步行者队的15%股份。买家是步行者的小股东史蒂文·里斯(Steven Rales)。收购后，好莱坞制片方持有20%的股份，有了优先购买权，他还有机会继续收购股权，甚至将来成为大老板。

12月，达拉斯独行侠队的老板库班以35亿美元的价格将球队的多数股权卖给了阿德尔森(Adelson)家族，引起了轰动。

在此前的6月，迈克尔·乔丹以30亿美元的估值出售了黄蜂队的大部分股份；2月，太阳NBA的凤凰城太阳队(Phoenix Suns)被伊奇比亚兄弟以40亿美元收购。同月，哈斯拉姆体育集团以32亿美元收购雄鹿部分股权，成为雄鹿大股东之一。

10支最昂贵的NBA球队销售交易来源:福布斯

新媒体版权签约在即，全世界都在“看好”NBA。

在目前的广播系统中，NBA与ESPN和特纳体育(Turner Sports)签署的美国版权协议平均每个赛季高达26.6亿美元，有线电视将继续承担大部分版权。此外，通过引入苹果、YouTube TV、亚马逊Prime等新的合作伙伴，并将其国际版权捆绑在一起，NBA未来的媒体版权价值有望增加两倍以上，据传NBA为此制定了750亿美元的目标。

球员的合同也在暴涨。新赛季，凯尔特人慷慨地提前给二号人物杰伦·布朗送去了一份5年3.04亿美元的续约合同，这是NBA历史上第一份3亿美元的合同，也是有史以来最大的一份。

但需要注意的是，如果球队老板和投资人对球队市值增加的预期足够强烈和明确，为什么短短一年就有五支球队的老板离职？

归根结底，NBA目前的市值反映了整个市场对NBA媒体转播费用大幅增长的预期，但这种预期因人而异，有高有低。

现实地说，这些球队老板可以再等一年，等待新的转播合同落地。那时候NBA的市值肯定会比今天高。然而，面对750亿美元的新合同梦想，大佬们选择了现在行动，无非是逢高兑现。

来源:ClutchPoints

而他们的不乐观，其实是有迹可循的。

对于联赛和转播商来说，只有满足双方的共同需求，合作才能长久。此前NFL签下了11年1130亿美元的转播合同，这背后的转播权被细分到了极致。NFL联盟将本赛季的256场比赛分成琐碎但合理的权利包，让转播商根据自身优势“选择”，最终拿到转播权的包括亚马逊、CBS、ESPN/ABC和福克斯。

再看NBA，目前持有NBA版权的ESPN( 母公司迪士尼)和特纳体育(母公司华纳探索)拥有独家谈判权。据美国消费者新闻与商业频道新闻报道，NBA在2024年4月之前无法与其他公司展开正式谈判，但双方的谈判进展一直被拖延。

的确，迪士尼和特纳体育可能还是要为新的NBA转播合同付出高昂的代价，但他们关心的是，在版权价格暴涨的背后，他们未来能否从NBA获得足够高的回报？

“我们不一定要有一个NBA。两个月前，华纳探索公司首席执行官大卫·扎斯拉夫(David Zaslav)表示，播出成本的上升和收视率的挑战是存在的。该公司在NCAA疯狂三月、NHL等赛事中赢得了更优惠的转播合同。至于NBA，如果谈判失败也是可以接受的。

你不能做明显赔钱的生意，即使是在NBA。

面对高溢价，老客户选择捂紧口袋。尤其是有线电视的收视率，随着流媒体用户普及率的不断提高而不断下降。似乎还不足以支撑NBA的高溢价来寄希望于飞速发展的流媒体平台。

以NFL为例。在版权分割中，亚马逊以每年10亿美元的价格垄断了周四晚上NFL比赛的转播权。这是流媒体首次获得NFL的独家赛季直播权。去年6月，Apple TV+以25亿美元的价格获得了美国职业足球大联盟MLS的独家流媒体版权。这被视为一个里程碑式的事件。

但这样的故事毕竟还是少数，在现阶段，用高额版权费“赌”NBA还是一个问号。未来的NBA能支撑起流媒体的好处吗？对于这一点，巨头们的账单也需要精打细算。

另外，令人担忧的是NBA联盟本身。詹姆斯、库里、杜兰等球星日渐老去，新一代球员已经扛不住大旗了。未来10年谁能像乔丹、科比、詹姆斯一样成为联盟门面？目前联盟还没有给出足够的答案。

从这些角度来看，传统电视转播商需要进一步评估他们的收入，而急于分解NBA版权的流媒体平台正在进行更详细的计算。NBA未来的媒体版权合同不一定能打到“天价”，这也是老板们早早离开的原因。

不过这个篮球舞台在当前赛事版权上还是最好的选择。一方面，转播权协议能签很多年，是有线电视的“最后一道防线”。不仅是迪士尼和特纳体育，就连见证了乔丹六冠王、从2002年开始失去NBA版权的NBC体育，都扬言要发出“咄咄逼人”的报价。

另一方面，NBA是为数不多的头部赛事体育IP。MLB、NHL、NFL、各大大学联盟和NASCAR都已获得长期协议，NBA被业界视为未来几年真正推动北美体育格局的最后一个重要机会。

尤其是这个赛季，NBA更是下了大力气“折腾”，也就是继续加速联盟的载体。

季中冠军的设定让比赛更加激烈，甚至在11月和12月的“淡季”制造了新的悬念。就连NBA也采用了复杂的地板配色，即使打破了原有的视觉效果...这些都是NBA做出的突破性尝试。

NBA总裁亚当·肖华(Adam Xiao Hua)去年11月直言:“NBA的收视率因为锦标赛而上升...我非常喜欢那些地板。球迷换个频道，就知道今天的NBA是一个不同寻常的常规赛。」

对于NBA这样一个影响力巨大、商业发展极端的联盟来说，成功的季中赛为漫长的赛季提供了新的视角，在赛季初带来了高收视率，起到了锦上添花的作用。

这些变化都是球迷和联盟欢迎的。更多的奖金和招商空也让球员们很努力。最重要的是，NBA进一步增强了联盟的活力，这也将在未来给予转播平台和赞助商更多的信心。

NBA的任何新协议至少在本赛季结束前不会宣布，这给了业界足够的时间来猜测和解决一些实际情况。我们拭目以待。